Entre enero y junio, la entrada
de Sabadell en TSB y de BBVA en Garanti, sumadas al cierre de la compra de
Talisman por Repsol y de GVT por Telefónica, aumentan a un centenar el volumen
de operaciones en 2015, un 90% más que en 2014.
El mercado de fusiones y
adquisiciones mundial alcanza niveles récord que no se conocían desde antes de
la crisis. Dentro de esta tendencia, las empresas españolas también han salido
de compras por el extranjero. Empresas, bancos, fondos y otros inversores han
adquirido compañías y activos por más de 28.270 millones de euros este año,
según datos de la firma Transactional Track Record (TTR).
La cifra, que puede ser mayor ya
que no ha trascendido el importe de varias operaciones realizadas en estos
meses, supone casi duplicar los más de 15.000 millones del mismo periodo de
2014. Entonces destacó la compra de E-Plus por Telefónica (5.000 millones), de
Talecris por Grifols (2.600 millones) y de Coastal Energy por Cepsa (1.550
millones).
La internacionalización de los
grupos españoles, su gran nivel de liquidez y la confianza en la recuperación
de la economía, junto a un mayor acceso al crédito y los bajos tipos de interés
explican este aumento de las operaciones. La cifra incluye un centenar de
transacciones anunciadas este año o que se han cerrado en estos meses. La
última, la toma del 51% por Abertis de la sociedad A4 Hólding, que posee dos
autopistas en Italia por 600 millones.
Grandes operaciones
La mayor operación ha sido la
compra de la petrolera canadiense Talisman por Repsol, que cerraba en mayo su
mayor adquisición en cinco años. El grupo español anunció la transacción en
diciembre, valorando entonces Talisman en 8.300 millones de dólares. El precio
final fue de 10.400 millones de euros al incluir la deuda de la canadiense.
Repsol ha financiado la operación con caja propia, fundamentalmente obtenida de
la recuperación de valor de la argentina YPF tras su expropiación, junto con
otras fuentes de liquidez de las que disponía.
Energía, telecomunicaciones y el
sector financiero protagonizan buena parte de las adquisiciones. Sabadell ha
entrado por la puerta grande en el mercado británico con la compra de TSB. La
operación, de casi 2.400 millones de euros, le permite cumplir sus objetivos de
diversificación del negocio, y que sus activos fuera de España pasen del 5%
actual al 22% del total.
En el sector de
telecomunicaciones, Telefónica cerró en mayo la compra de la brasileña GVT a
Vivendi por 4.663 millones. También destaca la adquisición por Cellnex Telecom,
filial de telecomunicaciones de Abertis, del 90% de la italiana Galata,
propietaria de las torres de telefonía móvil del operador Wind, por 693
millones. Estos activos aportarán unos ingresos anuales de 200 millones y
contribuirán a que cerca del 35% de los ingresos de Cellnex se generen fuera de
España.
El sector inmobiliario ha estado
muy activo debido a los atractivos precios del mercado. Dos grandes operaciones
han marcado estos meses y ambas las ha protagonizado la sociedad Pontegadea, el
vehículo de inversión de Amancio Ortega, principal accionista de Inditex. En
enero, se hizo con la sede de la minera Rio Tinto, en el exclusivo barrio de
St. James por 338 millones de euros. Tres meses más tarde, Pontegadea pagaba
550 millones de euros por una manzana en la principal zona comercial de la
capital británica, en la confluencia de Oxford Street con Tottenham Court Road.
La sociedad de Ortega ya poseía otros tres inmuebles en Oxford Street. Inditex
compró otro inmueble en Broadway (Nueva York), en enero, por un importe no
facilitado.
Dentro de las operaciones
españolas en el extranjero destaca Amadeus. El proveedor de tecnología para el
sector turístico ha comprado tres empresas:la holandesa Itesso y las
estadounidenses AirIT y Navitaire. Sólo se ha facilitado la inversión en esta
última, que ascendió a 747 millones.
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